O ofício do outro lado da mesa. Da formação de tese ao valuation, da gestão do portfólio ao relacionamento com LPs — o que faz um VC ser útil quando o cheque já saiu.
Uma tese de investimento é uma aposta sobre o futuro. Ela precisa ser específica o suficiente para dizer não a 95% das oportunidades.
Valuation é negociação sobre o futuro. O investidor que entende a psicologia do founder fecha deals melhores para ambos os lados.
O valor do VC não está no cheque — está no que acontece depois. Gestão ativa de portfólio é o diferencial que poucos fundos entregam de verdade.
A carreira de VC é não-linear. Não existe um caminho canônico — existe uma combinação de credibilidade, network e momento.
Levantar um fundo é vender uma tese para quem nunca vai operar a empresa. A relação com LPs é de longo prazo e exige transparência radical.
Gerir um fundo é gerir uma empresa de gestão. As Cartas do Gestor são o artefato mais honesto desta prática.